北(běi)京时(shí)间5月7日，备受关(guān)注(zhù)的巴(bā)菲特股(gǔ)东(dōng)大会在(zài)奥(ào)马哈(hā)如期落下(xià)帷(wéi)幕，93岁的巴菲特(tè)和(hé)他(tā)的老(lǎo)搭档芒格在(zài)5个半小(xiǎo)时的提问环节中，回答了(le)投(tóu)资人的47个问题。

　　现场云集了来自全球各地的投资(zī)者。“来(lái)自中国的投资者(zhě)是最多的，据说达(dá)到1万人。”5月6日，前海开(kāi)源基金首席基金学(xué)家(jiā)杨德龙如(rú)此分享自己在股(gǔ)东大会(huì)的现(xiàn)场(chǎng)见闻(wén)。

　　往届大会上，巴菲特(tè)都会谈到中(zhōng)国经(jī独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义ng)济(jì)，今年也不例(lì)外。

　　“中美两(liǎng)国都具有竞争(zhēng)力，都能达成繁(fán)荣(róng)发展的前景。中(zhōng)国(guó)将会(huì)成为更好的国家，美国(guó)也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多(duō)次(cì)公开表(biǎo)示十分看(kàn)好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进行过投资(zī)部署，不过投资对象均(jūn)为(wèi)中国公司(sī)的(de)H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不(bù)俗，收益率达到(dào)了(le)10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在今年2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每日(rì)期刊）年度(dù)股东大会上，作为董事长的(de)芒格也(yě)曾表示，“投资人(rén)去投资(zī)中国是(shì)没有(yǒu)问题的。相较于投(tóu)资美国而言，投资中国可以让你用便宜(yí)的价格买到一些更好(hǎo)的公司，而这即便有一些不确定因素的(de)影响，也是值得的。”

　　那么，按(àn)照巴(bā)菲特的投资标准，A股哪些股票可能会得到他(tā)的(de)青(qīng)睐？

　　时代财经(jīng)根据巴菲(fēi)特提出(chū)的“净资产收益(yì)率(lǜ)不低(dī)于(yú)20％而且能稳定增(zēng)长”的最低标准，加上其(qí)投资(zī)特点(diǎn)，对A股(gǔ)5167家上市(shì)公司进(jìn)行了梳(shū)理(lǐ)，选出了相对符合巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消(xiāo)费(fèi)仍占据(jù)三分之一，其中酒企表现(xiàn)尤为(wèi)出色；而从近3年的净资产收益率来看，医疗(liáo)行业无(wú)疑(yí)是“最(zuì)大赢家(jiā)”。

　　医疗行(xíng)业成“最大(dà)赢家(jiā)”

　　此次选股，时代财(cái)经首先考虑净资产收(shōu)益率(lǜ)指标(biāo)，且出于对公司的价值判断而不是价格判断，选择的是加权平均（年化）净资(zī)产(chǎn)收益率。

　　近5年(nián)（2018年(nián)-2022年），这(zhè)一指(zhǐ)标达到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股上市公(gōng)司(sī)共有100家。

　　以过去3年的净资(zī)产收(shōu)益(yì)率来看，排(pái)名第一的分别(bié)为博(bó)拓(tuò)生物(wù)（688767.SH）、东(dōng)方(fāng)生物（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分(fēn)别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行业(yè)公司。

　　其次，时(shí)代财经参考了上市(shì)公司最新（截至5月5日(rì)）滚动(dòng)市(shì)盈率(lǜ)（TTM），并(bìng)通过与其所属(shǔ)行业算术平均值(zhí)进(jìn)行对(duì)比(bǐ)，又从100家(jiā)公司中挑(tiāo)选(xuǎn)出了(le)估值(zhí)相对行业(yè)平均值(zhí)偏低(dī)的67家公司。

　　最后，时代财经(jīng)通过巴菲(fēi)特的持仓(cāng)变动发(fā)现，巴菲特一如既往偏爱快消(xiāo)领域(yù)，同时也(yě)在重金押注能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行股，包(bāo)括2006年入手(shǒu)的(de)合众银(yín)行和(hé)2010年入手的纽约梅(méi)隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在(zài)2022年(nián)一季度清仓持有33年的百年(nián)老行(xíng)——富国银(yín)行。但(dàn)巴(bā)菲特对(duì)金融(róng)领域的持仓仍有(yǒu)一定比重(zhòng)。

　　因而，时代财经又(yòu)进行(xíng)了(le)行业(yè)筛选，还对(duì)海天味业等这类(lèi)之前商品信誉受过不良影(yǐng)响(xiǎng)的(de)公(gōng)司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合(hé)巴菲特标准的公(gōng)司。

　　数据(jù)来(lái)源：Wind、中证指数(shù)官网(wǎng)。时代财经制图

　　如上表所示，这18家公(gōng)司涉(shè)及吃、喝、穿(chuān)、用多个领(lǐng)域，其中(zhōng)饮料行业约有5家，占(zhàn)比近三分之一。而在近五年内，酒企(qǐ)表现出(chū)色，净利润复合(hé)年(nián)增长率均在22％以(yǐ)上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净利润(rùn)复合(hé)年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮(yǐn)料(liào)界，明星家电潜(qián)力大

　　实际上，在A股市场上，有不少(shǎo)行业龙(lóng)头股五年ROE超(chāo)20％且净资产收益(yì)率为正，达(dá)到(dào)巴菲特关(guān)注(zhù)的最低(dī)标(biāo)准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是目前(qián)这些企业(yè)的(de)TTM高于其所属(shǔ)行业滚动市盈率，所以或(huò)还需要等待入场时机(jī)。

　　时(shí)代财经(jīng)筛(shāi)选(xuǎn)出的18家公(gōng)司中(zhōng)，家用电器(qì)行业公司上榜(bǎng)不少(shǎo)。其中(zhōng)，有专(zhuān)做厨卫电器的(独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义de)浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒(jiǔ)企，上述三家企业的5年净(jìng)利润复合年增长率表现(xiàn)略显(xiǎn)逊(xùn)色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与行(xíng)业市盈率之差来(lái)看，差距最大的是主营集成(chéng)电路设计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数字营(yíng)销(xiāo)的三人(rén)行(xíng)（605168.SH）和(hé)主(zhǔ)推露(lù)露杏仁露的承德露(lù)露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差(chà)距最小(xiǎo)的(de)是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与(yǔ)行(xíng)业最新市(shì)盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间(jiān)股(gǔ)价涨跌幅来看，2018年(nián)1月2日至2023年(nián)5月(yuè)5日(rì)，仅有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业股(gǔ)价(jià)均有上涨(zhǎng)。其中(zhōng)，区间涨幅前三名仍是酒企，分(fēn)别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在1997年、2014年及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时代财(cái)经也曾筛选出(chū)相对符(fú)合巴菲特投资逻(luó)辑的(de)22只股票，承德露露（000848.SZ）和独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上述两家(jiā)公司自2018年以来(lái)，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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